BHP считает, что спрос на сырьевые товары в Китае стабильный. И это лучший случай

в товарных новостях28.08.2023

BHP Group сообщила о самой низкой годовой прибыли за три года, но это снижение не является самым тревожным фактором для крупнейшей горнодобывающей компании мира. Эта награда достается все более неопределенным перспективам ее ключевых сырьевых товаров.

BHP BHP.AX сообщила во вторник, что базовая прибыль компании за год, завершившийся 30 июня, упала до $13,42 млрд с $21,32 млрд годом ранее.

Это было ниже оценки Refinitiv в $13,89 млрд, а более низкая прибыль привела к тому, что доля акций была снижена до $0,80 на акцию с $1,75 в предыдущем финансовом году.

Большая часть вины за более низкую прибыль может быть возложена на более низкие цены на сырьевые товары, особенно на железную руду, на долю которой приходится почти 60% базовой прибыли BHP.

В то время как BHP увеличила добычу за год до 30 июня до 257 миллионов метрических тонн с 253 миллионов ранее, средняя цена реализации упала до $92,54 за метрическую тонну со $113,10 в предыдущем году.

Компания также сообщила о снижении цен реализации на медь и металлургический уголь, хотя наблюдался небольшой рост цен на энергетический уголь и никель, но эти два товара вносят небольшой вклад в доходы компании.

Проблемы, с которыми сталкиваются производители сырьевых товаров, такие как BHP, очевидны из заявления, сопровождающего результаты.

«В краткосрочной перспективе, хотя перспективы развитого мира неопределенны, мы ожидаем, что Китай и Индия останутся относительными источниками стабильности спроса на сырьевые товары», — заявили в BHP.

«Мы ожидаем, что эти конкурирующие силы могут оказать различное влияние на цены на сырье в этот период».

Используемый язык типичен для корпоративного мира своей сдержанностью, но суть ясна.

Развитый мир сталкивается с экономическими проблемами, связанными с высокой инфляцией и связанной с ней жесткой денежно-кредитной политикой.

Но, возможно, более тревожным является то, что Китай и Индия, два основных источника спроса на сырьевые товары в Азии, в лучшем случае стабильны в своих перспективах спроса, и даже тогда BHP квалифицировала это словом «относительный».

Что касается Китая, BHP признала, что в настоящее время Пекин испытывает трудности с возобновлением роста второй по величине экономики мира и крупнейшего импортера сырьевых товаров. «Власти признали, что для полного восстановления экономики необходима дополнительная политическая поддержка. В 2024 финансовом году ключевым вопросом будет то, насколько эффективным будет этот последний политический шаг», — заявили в BHP.

КИТАЙСКИЙ СТИМУЛЭто вопрос, который начинают решать сырьевые рынки, поскольку оказывается, что Пекин не желает или, возможно, не может повторить свои широкомасштабные меры по стимулированию экономики, которые были эффективны в предыдущих эпизодах слабого роста, например, после глобального финансового кризиса 2008 года.

Скорее, китайские политики внедряют более мелкие и более целенаправленные меры, но проблема в том, что уверенность в их эффективности начинает ослабевать, особенно в свете продолжающихся результатов мягких данных в ключевых секторах, таких как строительство и производство.

Сценарий, который может возникнуть в Китае, заключается в том, что экономика продолжает работать, все еще фиксируя рост, но недостаточно быстрыми темпами, чтобы вызвать рост спроса и цен на такие сырьевые товары, как железная руда и медь.

BHP более уверена в Индии, заявляя, что в самой густонаселенной стране мира происходит инвестиционный подъем, а спрос на сырье является «устойчивым».

Возможно, это и так, но проблема BHP в том, что Индия покупает очень мало производимых ею сырьевых товаров, и какое-либо значение имеют только коксующийся и энергетический уголь.

Это означает, что даже если Индия действительно покажет хорошие результаты, это не принесет большой пользы ни BHP, ни большинству мировых горнодобывающих компаний.

Суть BHP и ее конкурентов заключается в том, что они в значительной степени являются заложниками событий в Китае, поскольку это задает тон спросу на такие сырьевые товары, как железная руда и медь.

И в настоящее время надежда на относительную стабильность спроса Китая выглядит наилучшим сценарием.